Best of Two

Die Best-of-Two-Strategie ist eine Handelsstrategie für die dynamische Steuerung eines Portfolios zwischen zwei Anlageklassen. Grundlage dieser Strategie ist das Konzept der Austauschoption, das von William Margrabe 1978 formuliert wurde. Die darin als Basis der Strategie beschriebene Formel wurde aus der Black-Scholes-Formel zur Bewertung von Optionsrechten hergeleitet und dient der Ermittlung des Preises einer Austauschoption. Deren Inhaber kann am Ende der Optionslaufzeit eine Geldanlage (zum Beispiel Aktien) gegen eine andere Geldanlage (zum Beispiel Renten) austauschen. Das Recht des Austauschens wird genutzt, sofern sich das Alternativinvestment besser entwickelt hat als das Basisinvestment.

Diese Bewertungsformel für Austauschoptionen wird mittlerweile im modernen Portfoliomanagement (zum Beispiel im Dachfonds „HI Bankhaus Donner Optimix“) genutzt, um verschiedene Börsenphasen in der Anlagepolitik systematisch zu optimieren. Wird den Anlegern die Absicht unterstellt, in steigenden Aktienmärkten zu investieren und bei nachhaltigen Korrekturen der Aktienmärkte stärker in sicheren Anlagegütern engagiert zu sein, so kann das durch die Anwendung der aus der Optionspreisformel hergeleiteten Risikoäquivalente (Gewichtung von zum Beispiel Aktien zu festverzinslichen Wertpapieren) quasi erreicht werden. Vor allem kumuliert ist der erwirtschaftete Mehrwert sehr attraktiv, da Verluste begrenzt und positive Aktientrends größtenteils genutzt werden, was zu einer besseren Rendite sowie zu einer geringeren Volatilität (Schwankungshäufigkeit) als bei vergleichbaren Anlagestrategien führt. Dabei ist zu beachten, dass die Renditeverteilungen der Strategie nicht lognormalverteilt (wie zumindest annähernd bei reinen Buy-and-Hold-Strategien), sondern rechtsschief sind, was eine Beurteilung nach Rendite und Volatilität nicht sinnvoll erscheinen lässt. Ob die Strategie für einen Investor tatsächlich vorteilhaft ist, hängt somit vom Nutzen ab, den ein Investor einer solchen Verteilung beimisst.

Best-of-Two ist eine geschützte Marke der Conrad Hinrich Donner Bank AG und wird dort seit 2002 aktiv verwendet.

Weblinks


Wikimedia Foundation.

Schlagen Sie auch in anderen Wörterbüchern nach:

  • Best of Breed — is the title given to the dog who has been judged the best representative specimen of its breed at a conformation show.Dogs compete in a hierarchical fashion at each show, where winners at lower levels are gradually combined to narrow the winners …   Wikipedia

  • Best of both worlds — may refer to:In music:* Best of Both Worlds (Midnight Oil album), a 2004 Midnight Oil live album and video * Best of Both Worlds , a song from the Midnight Oil album Red Sails in the Sunset * Best of Both Worlds Tour, the 2007 2008 concert tour… …   Wikipedia

  • Best of the Beast — Infobox Album | Name = Best of the Beast Type = Compilation album Artist = Iron Maiden Released = September 24 1996 Recorded = 1979–1996 Genre = Heavy Metal Length = 77:45 (single disc) 150 minutes (2 disc issue) Label = EMI Producer = Martin… …   Wikipedia

  • Best of The Beach Boys Vol. 2 — Infobox Album | Name = Best of The Beach Boys Vol. 2 Type = Compilation Album Artist = The Beach Boys Released = 24 July 1967 Recorded = April 1962 September 1965 Genre = Rock Length = 28:43 Label = Capitol Records Producer = Brian Wilson Reviews …   Wikipedia

  • Best of The Beach Boys — Infobox Album | Name = Best of The Beach Boys Type = Compilation Album Artist = The Beach Boys Released = 11 July 1966 Recorded = January 1963 May 1965 Genre = Rock Length = 28:00 Label = Capitol Records Producer = Brian Wilson Reviews =… …   Wikipedia

  • Best of Bowie — Infobox Album Name = Best of Bowie Artist = David Bowie Type = compilation Released = start date|2002|10|22 Recorded = 1967 2002 Genre = Rock Length = Varies from region to region Label = EMI/Virgin Producer = Producer varies from track to track… …   Wikipedia

  • Best of Volume I — Infobox Album | Name = Best of Volume I Type = Compilation album Artist = Van Halen Released = October 22 1996 Recorded = Genre = Hard rock Length = 67:03 Label = Warner Brothers Producer = Glen Ballard Bruce Fairbairn Andy Johns Mick Jones Donn… …   Wikipedia

  • Best of Three — Infobox Album | Name = Best of Three Type = Compilation album Artist = Coney Hatch Released = 1984 Recorded = Genre = Rock Length = 66:32 Label = Producer = Max Norman, Kim Mitchell Reviews = *Allmusic Rating|4.5|5 [http://www.allmusic.com/cg/amg …   Wikipedia

  • The Best of 1990–2000 — Infobox Album Name = The Best of 1990–2000 Type = greatest Artist = U2 Released = 12 November 2002 Recorded = 1990–2002 Genre = Rock Length = 72:46 Label = Island (UK) Interscope (U.S.) Producer = Reviews = *Allmusic Rating|3|5… …   Wikipedia

  • The Best of Youth — Infobox Film name=The Best of Youth it. La Meglio Gioventù imdb id =0346336 writer =Sandro Petraglia, Stefano Rulli starring =Luigi Lo Cascio, Alessio Boni, Adriana Asti, Sonia Bergamasco, Fabrizio Gifuni, Maya Sansa, Jasmine Trinca, Lidia Vitale …   Wikipedia

  • The Very Best of Rod Stewart — Infobox Album Name = The Story So Far: The Very Best of Rod Stewart Type = Greatest hits Artist = Rod Stewart Released = November 13 2001 Recorded = 1971–1998 Genre = Rock Length = 74:13 Label = FMR Warner Bros. Producer = Rod Stewart, Patrick… …   Wikipedia

Share the article and excerpts

Direct link
Do a right-click on the link above
and select “Copy Link”