Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway Inc.
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Rechtsform Kapitalgesellschaft
ISIN US0846701086
Gründung 1955
Sitz Omaha, Vereinigte Staaten
Leitung Warren Buffett, Chairman

Charles Munger, Vice Chairman

Mitarbeiter 21 (2010, Holding)

260.000 (2010, mit Beteiligungen)[1]

Umsatz 136,185 Mrd. USD (2010)[2]
Branche Investmentverwaltung
Website www.berkshirehathaway.com

Berkshire Hathaway Inc. ist eine US-amerikanische Beteiligungsgesellschaft, die vor allem im Bereich Versicherung und Rückversicherung, darüber hinaus aber auch noch in zahlreichen weiteren Branchen tätig ist. Chairman ist der Investor und Multimilliardär Warren Buffett. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Omaha im US-Bundesstaat Nebraska und ist unter dem Tickersymbol BRK an der New York Stock Exchange notiert.

Das Unternehmen beschäftigt in seinen Beteiligungen rund 260.000 Mitarbeiter und erwirtschaftete 2010 bei einer Bilanzsumme von 372,23 Mrd. US-Dollar und 136,19 Mrd. Dollar Jahresumsatz einen Gewinn in Höhe von 12,97 Mrd. Dollar. Berkshire gehört damit zu den 25 größten Unternehmen der USA und ist nach eigenen Angaben eines der profitabelsten US-Großunternehmen überhaupt. Die hohe Ertragskraft und die großen Finanzreserven machten Berkshire zu einem der wenigen Unternehmen mit der höchsten Bonitätsstufe und zudem zum weltweit führenden „Super-Cat“-Versicherer, der Versicherer und Rückversicherer gegen Mega-Katastrophen versichert.

Das Unternehmen geht auf einen Textilhersteller aus Massachusetts zurück und ist eng mit der Person Buffets verbunden. Dieser hatte Anfang der 1960er Jahre knapp ein Drittel der Aktien als Investition erworben. Angesichts der schlechten Ertragslage des Unternehmens entschied er – nun als Chairman – die verbliebenen Gewinne in den Zukauf anderer Unternehmen umzuleiten. Die Gewinne und Finanzreserven dieser Unternehmen werden seitdem wiederum in den Erwerb größerer Aktienpakete sowie weiterer Unternehmen eingesetzt, die gegenüber ihren Konkurrenten entscheidende Wettbewerbsvorteile haben und damit langfristig besonders hohe Rendite versprechen. Der Unternehmensgewinn wuchs seitdem im Durchschnitt um 20 % jährlich, mehr als doppelt so stark wie der Leitindex S&P 500.

Im Gegensatz zu den Gepflogenheiten vieler Hedgefonds oder Private-Equity-Unternehmen greift Berkshire in der Regel nicht in das operative Geschäft der einzelnen Tochtergesellschaften ein und erwirbt Unternehmen auch nicht durch Aufnahme neuer Schulden oder Neuemission von Anteilsscheinen. Das Unternehmen hat sich in diesem Zusammenhang offenbar bereits einen guten Ruf als „freundlicher“ Investor erarbeitet.

Die A-Aktie von Berkshire Hathaway wurde nie gesplittet und ist mit einem Kurs von (31. Dezember 2010) 120.450 US-Dollar wahrscheinlich die teuerste Aktie der Welt.

Inhaltsverzeichnis

Geschichte

Berkshire Hathaway ist 1955 aus der Fusion der beiden Textilfirmen Berkshire Fine Spinning und Hathaway Manufacturing entstanden. Von Anfang an hatte das Unternehmen aus Maine mit der Billigkonkurrenz aus dem Süden der USA und den aufkommenden Billigimporten aus Fernost zu kämpfen.

1965 übernahm der Investor Warren Buffett für seinen 1956 gegründeten Investmentpool die Mehrheit der Anteile und wurde zum Vorsitzenden des Unternehmens. Schon nach kurzer Zeit wurde ihm klar, dass das Textilgeschäft des Unternehmens keine große Zukunft hat (später bezeichnete er den Erwerb als Fehler). Daher begann er damit, das noch vorhandene Kapital durch Investitionen in textilfremde Beteiligungen umzuleiten. So erwarb er 1967 eine Versicherung (National Indemnity – Buffett sollte diese Versicherung rückblickend 1983 als wichtigste Kraft beim Wachstum von Berkshire Hathaway bezeichnen) und 1969 eine Bank (Illinois National).

Nach und nach wurden die textilen Aktivitäten eingestellt, die letzte Fabrik 1985 geschlossen. 1982 wurde Berkshire Hathaway mit dem Beteiligungs- und Rabattmarkenunternehmen Blue Chip Stamps fusioniert; Buffetts Freund und bisheriger Präsident von Blue Chip Stamps, Charles Munger, wurde zum stellvertretenden Vorsitzenden von Berkshire Hathaway.

Berkshire Hathaway erwarb in den vergangenen Jahrzehnten Unternehmen, entweder komplett (Nebraska Furniture Mart, Scott-Fetzer, Shaw Industries) oder bedeutende Beteiligungen (Coca-Cola, Gillette, The Washington Post).

Einige Geschäftsfelder sind das Möbelgeschäft (R. C. Wiley u. a.), Schuhe (H. H. Brown u. a.), Bekleidung (Fruit of the Loom u. a.), Jet-Sharing (NetJets), Juweliere (Borsheims u. a.), Zeitungen (The Buffalo News u. a.), Nachrichtenverbreitung (Business Wire), Lebensmittelgroßhandel (McLane) und Süßwaren (See's Candies).

Der Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit liegt allerdings schon lange (bereits 1978 bezeichnete Buffett dieses Geschäft als größten Gewinnbringer) im Bereich der Erst- (GEICO) und der Rückversicherung (General Re). Weiterhin ist Berkshire Hathaway über die von Ajit Jain geleitete Eigengesellschaft Berkshire Hathaway Reinsurance Group das weltweit führende Unternehmen, die über sogenannte „Super-Cats“ Versicherer und Rückversicherer gegen Mega-Katastrophen versichert. Im Jahr 2003 erwirtschaftete der Versicherungsbereich 64 % des Vorsteuergewinns. Buffett schätzt an Versicherungen den hohen frei verfügbaren „float“ (Prämien, die bereits eingenommen werden, aber erst später für Schadensfälle verwendet werden müssen), der für Investitionen genutzt werden kann, eine Eigenschaft, die ihn schon früh in seiner Karriere zum Investieren in das Rabattmarkenunternehmen Blue Chip Stamps bewog (Buffett bezeichnete Blue Chip einmal als nicht regulierte Versicherung).

Das Unternehmen hat seit 1967 keine Dividende gezahlt; die Aktie wurde niemals gesplittet und ist somit die teuerste Stückaktie der Welt.[3] Als Zugeständnis an Altanleger wurde allerdings 1996 eine neue Aktienkategorie („Baby-Berkshires“) eingeführt. A-Aktien können seitdem (z. B. für ein Geschenk oder als Erbschaft) in 1500 B-Aktien getauscht werden. Ein Rücktausch ist nicht möglich, außerdem haben die B-Aktien nur 1/10 000 Stimmrecht.[4]

Daten

Heute ist Berkshire Hathaway eines der 25 größten Unternehmen der USA und einer der größten Steuerzahler. In den 73 voll kontrollierten Gesellschaften waren per 27. Februar 2010 über 257.000 Menschen beschäftigt.

Warren Buffett, der mit einem Vermögen von rund 47 Milliarden $ der drittreichste Mann der Welt ist, bezieht bei Berkshire Hathaway ein Jahresgehalt von 100.000 $. Die Holding hat neben Warren Buffett selbst und dem langjährigen Vizepräsidenten Charles Munger lediglich 19 weitere Beschäftigte,[1] da Berkshire Hathaway die Geschäftstätigkeit bei den erworbenen Beteiligungen konsequent den unternehmensinternen Führungskräften überlässt und nur über die Verwendung der erwirtschafteten Gewinne verfügt.

Jahr Umsatz (US-$) Gewinn (US-$) Gewinn pro Aktie (US-$)
2004 74,4 Mrd. 7,3 Mrd. 4.753
2005 81,7 Mrd. 8,3 Mrd. 5.538
2006 98,5 Mrd. 11 Mrd. 7.144
2007 118,3 Mrd. 13,2 Mrd. 8.548
2008 107,8 Mrd. 5,0 Mrd. 3.224

Es gibt etwas über 1,5 Millionen ausstehende Aktien. Größter Einzelaktionär ist mit ca. 31 % Warren Buffett. Damit beträgt die Marktkapitalisierung bei einem Börsenkurs von ungefähr $ 100.600 (2. Dezember 2009) knapp 150,90 Mrd US-$. Der Buchwert pro Aktie lag per 31. Dezember 2006 bei 70.281 US-$, der innere Wert liegt aber laut Buffett darüber.

Die Jahreshauptversammlung des Unternehmens ist mittlerweile als „Woodstock“ für Kapitalisten bekannt. 2006 nahmen etwa 24.000 Aktionäre teil. 2008 waren es etwa 31.000.

Anfang 2006 übernahm Berkshire Hathaway mit Business Wire das weltweit führende Unternehmen für die Verbreitung von Unternehmensmeldungen und Pflichtmitteilungen. Im März und April folgten die Käufe des Energieversorgers PacifiCorp (über das Tochterunternehmen MidAmericanEnergy) für 5,1 Mrd. US-$ und das Sportartikelunternehmen Russell (600 Mio. US-$). Im Mai 2006 erwarb Berkshire Hathaway für 4 Mrd. US-$ 80 % am israelischen Metallwerkzeughersteller Iscar und die dazugehörige IMC Group (International Metalworking Companies). Mit dem Erwerb von 7,8 Mill. Aktien begann Berkshire Hathaway im ersten Quartal 2006 mit dem Aufbau einer Beteiligung an General Electric. Weiterhin ist für die nächsten Monate eine Übernahme in der Größenordnung von 15 Mrd. US-$ geplant. Der Barmittelbestand soll um ca. 75 % abgebaut werden.

Ende 2006 verfügte Berkshire Hathaway über liquide Mittel von über 40 Mrd. US-$, die laut Buffett mangels attraktiv bewerteter Anlageziele nicht investiert werden konnten.

Im April 2007 habe Berkshire Hathaway laut US-Medien Berichten 3,2 Milliarden Dollar (2,4 Mrd Euro) für eine Beteiligung von mehr als zehn Prozent an der BNSF Railway Corporation gezahlt. Die Buffett-Gesellschaft habe 39 Millionen Burlington-Aktien erworben.

Zum Ende des 1.Quartals 2007 übernahm Berkshire Hathaway den Spezialdistributor TTI, Inc. aus Fort Worth in Texas. TTI, Inc. ist Distributor für passive Bauelemente, Steckverbinder und Relais und ist auch mit einem Tochterunternehmen in Europa vertreten.

In einer Pflichtmitteilung an die US-Börsenaufsicht wurde im August 2007 bekannt, dass Berkshire Hathaway bis Ende Juni 2007 Aktien der Bank of America im Wert von rund 425 Millionen US-Dollar und Aktien an dem Medienkonzern Dow Jones im Wert von knapp 160 Millionen Dollar vor dem Verkauf an Rupert Murdoch erworben hat.

Am 23. Januar 2008 hat Berkshire Hathaway einen 3 % Anteil von der Rückversicherungsgesellschaft Swiss Re erworben.[5]

Die bislang größte Investition über 44 Milliarden US$ in der Firmengeschichte gab Berkshire Hathaway am 3. November 2009 mit der Übernahme des Eisenbahnkonzerns Burlington Northern Santa Fe (BNSF) bekannt.[6] Die Securities and Exchange Commission untersucht, ob das Unternehmen bei dieser Transaktion seinen gesetzlichen Veröffentlichungspflichten nachgekommen ist.[7]

Konsolidierte Unternehmen und Beteiligungen

Am 31. Dezember 2010 hielt Berkshire Hathaway folgende konsolidierte Beteiligungen:[8]

Gesellschaft Branche Produkte Kaufdatum Bemerkung
Acme Building Brands Baustoffe Ziegelsteine u. a. 2000
Adalet Baustoffe Schaltschränke 1986 über Scott Fetzer
Altaquip Dienstleistungen Gartengeräte-Reparaturdienst 1986 über Scott Fetzer
Applied Underwriters Finanzdienstleistung Arbeitnehmer-Unfallversicherung und -Gehaltsabrechnung 2006
Ben Bridge Jewelrers Einzelhandel Juwelierläden 2000
Benjamin Moore Paint Baustoffe Farben und Lacke 2000
Borsheims Jewelry Einzelhandel Juwelierladen 1989
BNSF Corporation Versorger Eisenbahngesellschaft 2010
The Buffalo News Medien Tageszeitung aus Buffalo (New York) 1977[9]
Business Wire Medien Nachrichtendienst 2006
CalEnergy Versorger internationaler Energieversorger 2000 über MidAmerican Energy Holdings
Campbell Hausfeld Konsumgüter Kompressoren und Zubehör 1986 über Scott Fetzer
Carefree of Colorado Konsumgüter Markisen und Zubehör für Wohnwagen 1986 über Scott Fetzer
Clayton Homes Bauindustrie Fertighäuser und Baufinanzierung 2003
CWP Technologies Konsumgüter Staubsaugerbürsten 1986 über Scott Fetzer, ursprünglich Cleveland Wood Products
CORT Business Services Dienstleistungen Möbelvermietung (Büromöbel) 2000 über Wesco Financial
CTB International Maschinenbau Ausrüstungen für industrielle Getreide- und Viehwirtschaft 2002
Dairy Queen Gastronomie Fastfood-Kette, Softeis 1998
Douglas/Quikut Konsumgüter Akkustaubsauger/Messer 1986 über Scott Fetzer
Fechheimer Brothers Textilien Uniformen 1986
FlightSafety Dienstleistungen Pilotenausbildung an Flugsimulatoren 1996
Forest River Fahrzeugbau Wohnmobile 2005
France Elektrotechnik Kleintrafos, Ladegeräte und Gasanzünder 1986 über Scott Fetzer
Fruit of the Loom Textilien Unterwäsche u. ä. 2002
Garan Textilien (Kinder-)Bekleidung 2002
H. H. Brown Shoe Group Textilien Schuhe 1991 mit Dexter Shoe verschmolzen
Halex Baustoffe Sanitärtechnik und -installation 1986 über Scott Fetzer
Helzberg's Diamond Shops Einzelhandel Juwelierläden 1995
HomeServices of America Dienstleistungen Immobilienvermittlung und -service 2000 über MidAmerican Energy Holdings
Iscar Maschinenbau Schneidewerkzeuge 2006
Johns Manville Baustoffe Isoliermaterialien, Dachpappe und Wandverkleidungen 2001
Jordan's Furniture Einzelhandel Möbelhäuser in Massachusetts 1999
Justin Brands Textilien Lederschuhe und Cowboystiefel 2000
Kern River Gas Versorger Gaspipeline von Wyoming nach Kalifornien 2002 über MidAmerican Energy Holdings
Kingston Elektrotechnik Körpertrockner, Servomotoren, Bedienkonsolen 1986 über Scott Fetzer
Kirby Konsumgüter Staubsauger, Reinigungsmittel 1986 über Scott Fetzer
Larson-Juhl Konsumgüter Bilderrahmen 2002
The Marmon Group Dienstleistungen Normteile, Tankwaggons (Union Tank Car) 2008–
McLane Company Logistik Lebensmittellager und -großhandel 2003
MidAmerican Energy Versorger Strom- und Gasversorger in Iowa 2000 über MidAmerican Energy Holdings
MidAmerican Energy Holdings Versorger Beteiligungen 2000
MiTek Inc. Baustoffe, Software Dachbinder, zugehörige Maschinen und Software 2001
Nebraska Furniture Mart Einzelhandel Möbelhäuser in Omaha, Kansas City (Kansas) und Des Moines 1983
NetJets Dienstleistungen Flugzeug-Vermietung 1998 ursprünglich Executive Jet Aviation
Northern Natural Gas Versorger Gasversorger in Iowa 2002 über MidAmerican Energy Holdings
Northern and Yorkshire Electric Versorger Stromanbieter in Nordostengland 2000 über MidAmerican Energy Holdings
Northland Motor Technologies Elektrotechnik Elektromotoren, Pumpen und Gebläse 1986 über Scott Fetzer
PacifiCorp Versorger Stromerzeuger für Pacific Power und Rocky Mountain Power 2006 über MidAmerican Energy Holdings
Pacific Power Versorger Stromanbieter in Washington, Oregon und Nordkalifornien 2006 über MidAmerican Energy Holdings/PacifiCorp
The Pampered Chef Konsumgüter Küchenutensilien im Direktverkauf 2002
Precision Steel Warehouse Metallwaren Halbzeug 1979[10] über Wesco Financial
Richline Group Konsumgüter Schmuckherstellung 2007
Rocky Mountain Power Versorger Stromanbieter in Utah, Wyoming und Idaho 2006 über MidAmerican Energy Holdings/PacifiCorp
Russell Konsumgüter Sportartikel 2006 über Fruit of the Loom
Scott Fetzer (andere) (Verschiedenes) 1986
See's Candies Einzelhandel Schokolade 1972
Shaw Industries Baustoffe Fußbodenbeläge (Laminat, Teppich) 2001
Stahl Fahrzeugbau Aufbauten für Kleinlastwagen 1986 über Scott Fetzer
Star Furniture Einzelhandel Möbelhäuser in Texas 1997
TTI Inc Handel Vertrieb von Elektronikbauteilen 2006
United Consumer Financial Services Finanzdienstleistungen Ratenzahlungen 1986 über Scott Fetzer
Vanity Fair Brands Konsumgüter Dessous 2006 über Fruit of the Loom
Wayne Water Systems Maschinenbau Pumpen 1986 über Scott Fetzer
Wesco Financial Corp. (Verschiedenes) Beteiligungen 1978
Western Enterprises Baustoffe Anschluss-Stutzen für industrielle und medizinische Gase 1986 über Scott Fetzer
R. C. Willey Home Furnishings Einzelhandel Möbelhäuser in Utah und Nevada 1995
World Book Medien Verlag 1986 über Scott Fetzer, Herausgeber der World Book Encyclopedia
XTRA Dienstleistungen Lkw-Anhänger-Vermietung 2001
Berkshire Hathaway Homestate Services Versicherung überwiegend Gewerbegebäudeversicherung –– Zusammenschluss aus sechs kleinen Versicherungen, die Berkshire in frühen Jahren erworben hat
Berkshire Hathaway Reinsurance Group Versicherung SuperCat-Versicherung ––
Boat America Versicherung Spezialversicherung und andere Dienstleistungen für Boote 2007[11] über National Indemnity
Central States Indemnity Versicherung Kreditversicherung für Kreditkartenzahlungen 1992[12]
Geico Versicherung Auto-Direktversicherung sowie Sach- und Haftpflichtversicherung 1976–1996
General Re Versicherung Rückversicherung 1998
Kansas Bankers Surety Versicherung Haftpflichtversicherung 1996
Medical Protective Versicherung Spezialversicherung gegen medizinische Behandlungsfehler 2005
National Indemnity Primary Group Versicherung Direktversicherung 1967 über Wesco Financial
United States Liability Insurance Group Versicherung Spezialversicherung für sog. excess and surplus lines 2000

Darüber hinaus hielt Berkshire am 31. Dezember 2010 Minderheitenanteile an folgenden Unternehmen:[13]

Gesellschaft Anteil
American Express 12,6 %
BYD 9,9 %
The Coca-Cola Company 8,6 %
ConocoPhillips 2,0 %
Johnson & Johnson 1,6 %
Kraft Foods 5,6 %
Munich Re 10,5 %
POSCO 4,6 %
Procter & Gamble 2,6 %
Sanofi-Aventis 2,0 %
Tesco 3,0 %
U.S. Bancorp 4,1 %
Wal-Mart 1,1 %
Washington Post 21 %[14]
Wells Fargo 6,8 %

Gannett 2,2 Millionen Stück http://www.institutional-money.com/ Warren Buffet schichtet das Berkshire Hathaway-Portfolio um

Darüber hinaus hält auch die GEICO-Versicherung mehrere Aktienpakete verschiedener Unternehmen als Kapitalanlage. Diese umfassten 2001 rund zwei Milliarden US-Dollar. Da sie im Jahresbericht nicht gesondert ausgewiesen werden, sorgen diese Aktienpakete des Öfteren für Gerüchte.[15]

Weblinks

Einzelnachweise

  1. a b Jahresbericht 2010, S. 101
  2. Berkshire Hathaway - Jahresbericht 2010, S. 27.
  3. welt.de:Die teuerste Aktie der Welt trotzt der Krise
  4. Memo:Comparative Rights and Relative prices of Berkshire Class A and Class B Stock. Hierbei ist zu bedenken, dass im Englischen das Komma nicht als Dezimaltrennzeichen verwendet wird, sondern zum Gruppieren von Dezimalziffern.
  5. Swiss Re: Berkshire Hathaway erwirbt Anteil von 3%
  6. Berkshire Hathaway Pressemitteilung vom 3. November 2009
  7. Dennis K. Berman: SEC Examines Berkshire's Disclosure on Burlington. Wallstreet Journal, 4. Mai 2010.
  8. Berkshire Hathaway Inc. (Hrsg.): 2010 ANNUAL REPORT. Omaha (Nebraska) 2011, S. 106 (Jahreszahlen der Übernahme und die Angaben zur Geschäftstätigkeit der Unternehmen sind teilweise vorangehenden Geschäftsberichten entnommen. „Konsolidiert“ heißt dabei „controlling interest“, also mehr als 50 % Aktienanteil).
  9. Frequently Asked Questions. The Buffalo News, 2011, abgerufen am 23. März 2011.
  10. Company History - About Us - Precision Steel Warehouse. Precision Steel Warehouse, 2011, abgerufen am 23. März 2011.
  11. Boat America Corporation sold to Berkshire Hathaway. IBI Magazine, 23. Juli 2007, abgerufen am 23. März 2011.
  12. COMPANY NEWS; BERKSHIRE HATHAWAY BUYS CENTRAL STATES INDEMNITY. In: NYTimes.com. The New York Times, 21. Oktober 1992, abgerufen am 23. März 2011.
  13. Berkshire Hathaway Inc. (Hrsg.): 2010 ANNUAL REPORT. Omaha (Nebraska) 2011, S. 106 („Minderheitenanteil“ heißt dabei „non-controlling interest“, also weniger als 50 % Aktienanteil.).
  14. 2010 ANNUAL REPORT. The Washington Post Company, 23. Februar 2011, S. 72, abgerufen am 23. März 2011.
  15. Berkshire Hathaway Inc. (Hrsg.): 2001 ANNUAL REPORT. Omaha (Nebraska) 2001, S. 16.

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